从李克强问答看中国金融政策走向 [推广有奖]

中国安邦集团研究总部（ANBOUND） 2015-09-10 (www.ftchinese.com)
在大连举行的世界经济论坛新领军者年会上，不少外资高层向到会的中国总理李克强现场提问，了解中国的金融改革、人民币汇率等政策变化和趋势。李克强总理对这些问题都给出了正面回答，从中可以了解中国金融政策的变化和决策层对金融政策的态度。
对于中国政府推进金融改革方面的措施以及时间表的问题，李克强总理先解释了救市行动，他说，中国资本市场特别是股市在6、7月份发生了异常波动，有关方面采取措施稳定市场，这是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能，这是国际通行的做法，也符合中国国情，下一步我们会继续推进发展多层次的资本市场，坚持市场化和法治化的方向，努力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。
对于金融体制改革，李总理表示，中国会继续推进，因为这也是中国维护金融稳定的需要，是中国对外开放的需要。如最近中国在降息降准的过程中就放开了一年期以上存款利率的上限，我们还会放宽民营银行准入，包括外资有序地进入和中方的合作等等，这些措施都会陆续推出。总的来说，改革的方向不会变，改革的步伐不会停。当然，改革的步骤是循序渐进的。
对于中国人民币前不久大幅贬值的政策，外资担心中国加入了“货币战”。李克强总理表示：我想说明一个事实，自本届政府成立以来，人民币实际有效汇率已经上升了15%，由于许多国家的货币兑美元大幅下跌，国际市场的趋势致使我们调整人民币汇率中间价报价机制，但也只是小幅微调。如果算总账，本届政府人民币兑美元的实际有效汇率还是有比较大幅增长的。坦率地讲，人民币汇率小幅回调以后，目前已基本保持稳定。因为人民币不存在持续贬值的基础，中国经济运行在合理区间，我们有比较充足的外汇储备，而且货物贸易的顺差还在增加，这都表明人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。他表示称，在人民币汇率贬值问题上，中国是“躺着中枪”了。
李克强表示，我们不希望通过人民币贬值来刺激出口，这不符合我们结构调整的方向，我们更不愿意看到“货币战”在世界发生，中国作为一个和世界高度融合的主要经济体，如果真地发生了“货币战”对中国只有害、少有利。他表示，人民币汇率小幅回调以后，他曾经问过有关部门和专门做出口的企业，部门和企业都希望人民币汇率保持合理均衡水平上的基本稳定。因为如果市场有一个持续贬值的预期，企业会连长单都拿不到。这怎么能够有利于中国的出口呢？
至于人民币的国际化，那将由市场来选择，也要根据中国经济发展的实际情况，有一个发展过程，中国也会逐步推进资本项下可兑换等措施。但有一点可以肯定，人民币持续贬值一定是不利于人民币国际化的，这不是中国的政策取向。
解读李克强总理的表态，可以看到中国金融政策的一些走向：一是中国的金融改革整体上会向前推进，但在具体改革步骤要循序渐进。也就是说，改革的速度会根据需要来调整。在当前的市场形势下，可以认为金融改革速度会有所放缓。二是中国下调人民币汇率只属于有限度贬值，中国不会以贬值来刺激出口，而持续贬值也会伤及中国自身。实际上，近期资本流出中国加剧，某种程度上可视为人民币贬值预期的副产品。三是人民币国际化以及资本账户开放，在当前情况下都会适度放缓，但长期推进的方向不变。
中国的金融政策也是有弹性的，在近期国内外金融市场大幅动荡的背景下，中国的金融政策正在向收缩方向变化。