遇到一道题,就是不知道怎么算出回购价,请看:
某公司有5000股流通股,股价为140元,公司准备下一年每股派发20元股利,而且从此以后,每年的股利始终增长5%,但董事长现在宣布今后每年将现金的一半用于发放股利,另一半用于股票回购。(在完美世界中,无任何税收及交易成本)
我现在已经确定,在公告宣布前后公司价值是不变的,并且每股股价也是不会变的,仍140元每股。
但是怎么用数学的方式证明呢?
我目前的步骤:利用股票的稳定增长公式,求出了贴现率是19.3%
股票第一年末的回购价应为140*(1+19.3%)=167 元 , 所以回购量为50000/167=299 股
这样,可计算出第一年末每股支付的股利为50000/(5000-299)=10.64 元
然后,请问一下,第二年的股价和回购价应为多少呢?答案给出的回购价是186.52 ,我不知道这是怎么得出来的。(为什么第二年股价不是140-10.64=129.36,然后回购价就是129.36*1.193=154.33 呢?)
哪位高手知道,这儿先谢过啦!