楼主: hhj_gm
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[CFA考试] 请教CAL CML问题 [推广有奖]

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hhj_gm 在职认证  发表于 2019-4-5 01:13:28 来自手机 |只看作者 |坛友微信交流群|倒序 |AI写论文

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众所周知，CML是rf asset和EF切线，切点market portfolio，fully diversified，只有系统性风险。
那么CAL是rf asset 和EF上的risky asset连线，是不是也应该是充分分散，只有系统性风险？

既然是只有系统性风险，难道其斜率夏普比率等于索提诺？  

感谢大神，我学FRM时这里就是晕
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关键词：系统性风险 夏普比率 系统性 夏普比 是不是

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沙发
Sandy-Su 学生认证  发表于 2019-4-5 16:13:15 |只看作者 |坛友微信交流群
根据CFA，每个投资者对价格的expectation不同，因此对于同一股票的市场价格，有些投资者会认为该股票低估，在portfolio加入该股票；有些人认为高估，所以减少该股票。因此对于每一个投资者，有他自己的EF和CAL线，有他自己的optimal risky portfolio（EF和CAL切点）
而当认为所有投资者有相同的expectation，都以市场价为expectation，为benchmark，就会得到一条统一的CAL线，其风险资产就是market portfolio，此时就是CML线
所以，CML只有一条，是fully diversifed，CAL线有无数条，未必是fully diversifed
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Sandy-Su 学生认证  发表于 2019-4-5 17:15:24 |只看作者 |坛友微信交流群
emm好像CAL也是fully diversifed，只是更针对个人吧，等大神解答吧 我不添乱了

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hhj_gm 在职认证  发表于 2019-4-5 22:43:38 来自手机 |只看作者 |坛友微信交流群
Sandy-Su 发表于 2019-4-5 17:15
emm好像CAL也是fully diversifed，只是更针对个人吧，等大神解答吧 我不添乱了
按照我个人的理解ef cal cml应该都是fully diversified

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