近日,证监会官网连发三篇文章,总结今年以来的股市表现,近年来上市公司并购重组服务实体经济的成效,以及新三板市场为经济发展的助力。文章称市场估值结构趋于合理,主板市场静态市盈率由去年底的19.8倍小幅上升为今年7月底的20.2倍。中小企业板市盈率由60倍下降至44倍。创业板市盈率由80倍下降至50倍,降幅达37.4%。
截至7月底,上证50、沪深300指数市盈率分别为12倍和15倍,均低于同期道琼斯工业指数21倍、标普500指数24倍、英国富时100指数29倍、德国DAX指数19倍、日经225指数18倍等境外主要蓝筹指数的估值水平。这也从另一个角度说明了,蓝筹股为何连续上涨,以及为何能成功加入MSCI指数。
创业板市盈率回归理性
从历史数据看,创业板板块最低市盈率是在2012年11月的26.91倍,而此时上证指数市盈率在10.71倍。按照目前上证指数市盈率翻2倍到21.4倍附近,刚好接近7月底的20.2倍,创业板市盈率翻2倍到53.8倍,也符合创业板7月底的市盈率。
创业板市盈率26.91倍的时候,其指数在600点附近,随后展开了上攻行情,最高涨至4000点附近,市盈率最高也升至133.76倍,很多股获得了10倍以上涨幅。互联网金融概念最高更是获得60倍以上涨幅,如同花顺(300033),东方财富(300059)。百度搜索“山东财经” 财经新闻、上市公司尽在齐鲁财富网qlmoney.com 可以说这类股票共同特征就是股本小、市值小、毛利率高、盈利能力强,公司发展符合当时的热点政策,最后处于牛市市场环境中,因而造就了这些超级大牛股。
有业绩支撑的小盘股或将迎来黄金时期
自沪指2016年1月见底2638点以来,沪深两市持续震荡,但部分股票走出独立行情。统计发现,剔除2016年以来上市的个股,30多个股虽然近一年多来股价鲜有涨停,但累计涨幅翻倍。从行业分布情况看,大消费行业成为翻倍慢牛股集中营,家用电器、食品饮料、医药生物行业中翻倍牛股占比最多。
如东方雨虹、伟星新材、老板电器、索菲亚、三聚环保、葛洲坝、贵州茅台、海康威视等等,这些股票显著特征就是公司净利润能够连续八年以上的增长,从几千万股本扩张到上亿股本。而且股本越小,涨得越多,如东方雨虹(002271)上市时总股本5276万股,按照复权价格来算,从低点到目前价格算起,涨幅超过130倍。海康威视(002415)上市时总股本5亿股,从低点价格到目前价格算起,涨幅15倍附近。两者的差距在于股本相差了近10倍,所以涨幅也有近10倍的差距。
管理层政策上打压次新股,而且批量发行新股,因此创业板、次新股的估值整体出现了下移,市盈率也出现了20倍到40倍之间次新股,真正有业绩支撑的次新股、小盘股或将迎来黄金时期