银河证券

　　公司公布半年报:

　　(1)上半年实现营业收入11.5亿元,同比降低6.8%,营业利润1.5亿元,同比降低9.2%,归属于母公司净利润1.3亿元,同比增长3.1%,净利率11.3%,同比上升1.1pct;

　　(2)公司Q2营业收入6.1亿元,同比降低12.4%,营业利润0.73亿元,同比降低23.1%;

　　(3)公司预计2015年1-9月归属于上市公司净利润变动幅度增长-10%-10%,区间为1.78-2.18亿元。

　　家具行业景气度下降,预计量价齐跌拖累收入:公司上半年收入同比下降6.8%,主要原纸品种素色装饰原纸与可印刷装饰原纸收入分别下降11.8%、1.9%,毛利率23.1%,同比下降2.3pct,综合看收入增速下降快于毛利率的下降销量有所下滑:2015年1-7月份家具零售业同比增速8.9%,同比去年下滑7.8pct,上游原纸企业销量必然受到影响。毛利率下降主要原因是成本端压力与公司主动调低产品价格:上半年阔叶浆价格中 ...

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