食品饮料行业周报170期:中报增速放缓符合预期,仍需重视龙头防御价值

　　摘要:

　　市场回顾:上周板块跌4.3%,跑赢上证3.6pct。白酒、调味品、乳制品、肉制品、葡萄酒、啤酒、软饮料跌0.7%、1.4%、4.6%、7.2%、9.8%、10.7%、15%。贵州茅台、古井贡酒跌幅较小。

　　近期观点:1)中报大众品龙头收入增速放缓,但市场预期已基本消化,目前龙头估值回落历史低位,防御价值显现。受经济景气下滑、消费低迷影响,上半年大众品龙头普遍收入增速下滑:伊利股份9%、光明乳业2%、双汇发展-3%、青岛啤酒-5%、海天味业12%;高端品龙头则由于旺季时间长及基数较低增速有明显改善。近期随市场调整龙头估值已回落历史低位(一线白酒龙头2016年PE15倍,伊利股份16 ...

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