安信证券 蔡雯娟

　　事件:2015年8月27日晚,格力电器公布2015年中期报告,1)半年看,2015H1公司实现营业总收入501.11亿元,同比下降13.40%;实现归母净利润为57.21亿元,同比增长0.05%;对应EPS 为1.90元/股;实现扣非后净利润52.13亿元,同比下降18.40%;2)从单季看,2015Q2公司实现营业收入256.07亿元,同比下滑22.87%;实现归母净利润29.45亿元,同比下滑14.96%。

　　价格下降及销售政策调整或为收入端下滑的主要原因:1)出货量方面,2015H1行业空调的整体销量为6791万台,同比下滑1.6%,而公司空调销量为2057万台,总比增长0.5%,略好于行业;2)价格方面,2015年一季度公司主导了价格战,二季度价格也延续下降趋势,根据中怡康统计数据,2015H1空调行业的零 ...

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