摩根士丹利认为，全球央行们在竞争性货币宽松的泥潭里愈陷愈深。

　　摩根士丹利证券投资组合经理Marco Spaltro和Jim Caron在最新的研报中表示，分化的货币政策和持续的低通胀意味着央行们如今正忙于政策博弈的游戏。

　　他们认为，人们会担心央行们的政策空间不多的同时，也认为他们彼此之间的博弈将会引导他们走上同一条道路：竞争性货币贬值。

　　在博弈的最初，全球经济处于平衡状态。这就像一盘国际象棋一样，棋子代表着央行用以实现经济增长和通胀目标的政策工具。

　　然而，一旦有一家央行先行行动以试图达到新的平衡，其他央行就会纷纷采取行动。突然间，这盘棋局的平衡状态被打破，这就要求更多的政策变化，直至达到新的平衡

　　在这场游戏中，央行们彼此竞相实施货币宽松政策，以实现经济增长和通胀目标。由于央行们之间缺乏协调 ...

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