【2015年半年报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年上半年，经济稳增长的压力依然较大，基于稳增长的政策目标，货币政策和财政政策均出现了积极、宽松的变化。货币政策方面，自 2014 年 11 月央行首次宣布降息以后，今年上半年央行多次降准、降息，同时央行在公开市场操作上主动引导回购利率下行，宽松周期实质上已经形成。

从政策效果看，宽松的货币政策促使年初一度高企的资金利率水平得到明显的缓解。以银行间七天回购利率为代表的短端利率持续下行，基本稳定在不到 2%的 ...

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