我们估计即将公布的8月实体经济增速较7月略有改观，但主要得益于去年同期基数较低，而内在环比增长势头可能依然乏力。股市成交量萎缩、市场持续剧烈波动，金融业对GDP增速的拉动正在回落。三季度GDP增速破7的概率较高。 8月实体经济仍将步履蹒跚
宏观经济当前面临的风险偏下行
过去一个月决策层不断加码稳增长政策、着力加强对基建项目支持力度，并维持宽松的货币条件。虽然我们认为决策层会竭尽所能将增长稳住，但鉴于政策落地慢于预期、其他下行压力接踵而至，短期经济增长确实面临下行压力。我们目前对于三季度6.9%、全年6.8%的GDP增速预测所面临的风险偏下行。
实体经济步履蹒跚
我们估计即将公布的8月宏观数据将显示实体经济活动同比增速较7月略有改观，但主要得益于去年同期基数较低，而内在环比增长势头可能依然乏力。与此同时，股市持续动荡、交易量持续萎缩拖累了金融业对GDP等速的拉动，但其对实体经济更大范围的影响仍有待观察。具体而言：
低基数抵消停产拖累和环比势头乏力，帮助8月工业生产同比增速小幅回升。据发改委披露，8月发电量在低基数的推动下同比反弹3%，6大发电集 ...
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