摘要：今年8月份期铜延续跌势，但跌幅较5-7月明显缩窄，主要受中国需求忧虑打压。在此期间两市比值振荡攀升，因沪铜相对伦铜表现抗跌及人民币兑美元大幅贬值。展望9月份，中国央行8月再度降准降息改善经济前景，国内"金九银十"的旺季预期及国内相对较低的库存或令精铜进口需求攀升，但美联储加息与否成为最大的不确定性打压，操作上可尝试逢低建多。

　　一、8月份伦沪铜市场走势回顾

　　今年8月份伦沪铜一跌一涨，内强外弱的格局进一步加剧，因人民币兑美元大幅贬值4.6%，两市比值由7月末的7.29升至7.62。但如果剔除汇率的影响，两市比值则振荡企稳至1.19。截止8月28日，沪铜1510合约运行区间为37310-39970元/吨，环比振荡上涨3.37%至39540元/吨，伦铜振荡下滑，但在8月最后一周强势反弹逾1.5%，运行区间为4855-5363美元/吨，环比续跌1.54%至5143美元，为连续第四个月下滑，目前铜价仍运行于6年来的低点附近。8月18日起，中国股市领跌全球股市（8月上证指数一度暴跌逾22%），导致市场恐慌情绪飙升打压。同时，伦铜持仓量持续减少，一度创下年内新低， ...

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