上周,我们与阿里巴巴管理层针对业务最新资料及营运预期做了进一步讨论,GMV预期下调,但仍看好公司未来增长潜力。根据CY2014至2024E年GMV的10年期复合增长率14%,目标价下调至85美元,相当於FY2016/2017年34x/29xPE,并维持买入评级。腾讯成立影业公司,建立在腾讯IP内容资源优势之上,补足了腾讯影业产业链在制作发行、行销方面的短板。但是,由於影视制作发行等投资将是一个长期的过程,短期内腾讯影业收入和利润均不会对腾讯有较大贡献,腾讯公司利润率仍将承压。维持腾讯中性评级及155港元目标价。另外,蚂蚁金服继成为众安保险第一大股东後,入股国泰产险,将结合自身互联网技术、应用场景、大资料、征信等方面的优势,与国泰产险的专业能力深度结合,扩大保险的应用场景。官方打车软体首汽约车上线,滴滴快的宣布1亿美金投资美国打车应用公司Lyft,开拓海外市场。仍看好行业未来发展前景,尤其是资讯流和效果类广告的盈利模式、以及移动端、支付等子行业的布局和扩张带来的机会。

维持行业领先评级,重点看好阿里巴巴(BABA.US)、金山(3888.HK)、网龙(777.HK)、百度(BI ...

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