当前，国内油脂板块反复震荡，筑底之路仍在继续，豆油、棕榈油等油脂库存高企供应充足，而与此同时，终端市场需求却相对疲弱，供需状况在很大程度上限制了油脂期价持续上涨的态势以及空间，国际原油市场以及美豆油和马棕油等外部油脂表现影响市场交投心理以及氛围。

　　此外，美豆丰产压力奠定了包括豆油在内的豆类产品未来价格整体弱势基调。综合来看，油脂由于自身基本面利多因素匮乏，震荡偏弱态势暂难改。

　　一、原油价格下跌利空油脂

　　国际原油价格在8月底连续3日大幅反弹后长期横盘震荡，但中期来看EIA原油库存在继续增加，供应过剩仍会压制当前原油价格上行。沙特、伊朗等OPCE产油国和俄罗斯等非OPCE产油国增加产量加剧了全球供应过剩形势，给油价回升带来压力，今年7月，全球最大石油出口国沙特库存量创13年来新高。

　　在库存不断增加的同时，全球经济衰退也是利空原油价格的另一要素，今年开始，中国经济增速降低开始引起全世界关注，若未来持续走低，原油的需求将会进一步减少。因此，原油价格在短期反弹后，后期仍将探底，预计将持续利空油脂类品种。

　　二、棕榈油库存攀升而需求放缓，反弹之路阻力重重

　　棕榈油市 ...

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