本期内容提要:

　　近期煤炭板块跟随大盘有所反弹。2015年9月22日,今年行业累计跌幅约16%,同期沪深300指数跌幅约8%。子行业方面,炼焦煤板块表现相对较好,累计跌幅小于动力煤板块。

　　炼焦煤:产业链低迷,价格持续下跌。8月粗钢产量6694万吨,较7月增加110万吨或16.7%,螺纹钢库存458万吨。目前,钢厂开工率不高,炼焦煤市场需求依然偏弱,市场供需压力偏大,炼焦煤价格又有下跌。我们认为,短期内国内炼焦煤市场继续降价预期较强,尤其是产能较大的重点煤企,库存压力明显,价格优势不明显,降价基本很难避免。受制于需求压缩,库存回升,叠加煤矿经营成本下滑,炼焦煤价格在持续下行。目前,炼焦煤仍然受制于供过于求,加上持续的炼焦煤大量进口,我们预计整体供过于求的弱势仍将持续,价格仍不乐观。

　　动力煤:进入用煤淡季,价格保持弱势。8月全国发电量5155亿 ...

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