【2008年半年报】
基金经理工作报告
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1.宏观经济分析
全球经济繁荣尾声的特征在过去半年展露无遗，其表象为资产价格的大幅波动、要素价格（如 商品价格和劳动力）的持续攀升、通胀水平的不断上行以及经济增长速度的缓慢下降。显然，这些 现象在全球范围内的集中爆发，只是前几年各国央行宽松货币政策的最终结果，不管承认与否，全 球经济增长周期的下行在这一背景下似乎显得不可避免。而现在，各国在经济增长和控制通胀这两 个目标之间艰难选择。
上半年发达经济体（西欧、北美和日本）的各种经济政策、经济数据和资本市场的表现，对新 兴经济体产生了显著影响，中国自然也难以置身事外。
总之，上半年的中国经济经历了风雨的洗礼：自然灾害、外部经济冲击、国外金融领域的危机、 国内宏观调控以及其他非经济因素的干扰，这一切构成了中国资本市场运行的大背景。
2.行情回顾
上半年A 股市场出现了整体性回落，上证指数下跌了48%。尽管煤炭和部分景气较高的化工和 医药行业跌幅较小，但总体看来，行业轮番结构性 ...
全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html
