【2011年三季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，三季度全球经济复苏进程持续低迷。美国7-8月份的工业产值同比增速继续下滑，房地产市场方面仍面临较大不确定性，9月份非农就业虽然有所改善，但是由于通胀处于高位，实际工资连续7个月回落，导致了消费信心疲弱，四季度的美国经济增长前景不容乐观。欧元区的经济放缓也将难以避免。欧元区三季度制造业PMI一路下滑，8月份已经跌到50以下，9月份该数据回落至48.5，并且新订单分项也仍在收缩区间，意味着仍有下行空间，与此同时，欧元区债务危机的担忧进一步加深，展望未来，欧元区经济出现衰退的可能性大于美国。希腊债务违约的风险进一步加大，西班牙与 ...

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