外需疲弱，行业竞争激烈，陶瓷主业增长乏力：公司陶瓷产品以外销为主，海外营收占比达89%。金融危机后，外围经济需求不振，整体陶瓷行业出口有所下降。此外，陶瓷行业进入门槛较低， 艺术陶瓷市场竞争愈发激烈，行业呈现低价倾销等不良竞争迹象， 公司毛利率近几年有下滑迹象。为打开国内销售渠道，公司新开门店，扩大销售团队，增加运营资金，期间费用大增，净利率承压。

在线教育行业空间巨大，政策催化行业快速成长：我国教育呈现整体提供不足，城乡差距较大等特点。中国教育市场规模保守估计在1 万亿左右，预计未来将继续保持15%的复合增长率。教育部着力布局未来10 年教育信息化事业，利好政策频现。在线教育行业充分受益政策红利，增速快于传统教育，预计2015 年市场规模至少达到1200 亿元，未来 ...

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