在本轮股市反弹过程中，以中小盘个股为代表的中证500指数表现活跃，同时反弹幅度领先大市。经过大幅度的下跌，很多投资者认为中小盘个股已经跌至底部区域，有可能出现筑底反弹行情，但目前市场仍处于存量资金博弈阶段，结构化行情只能短暂维持，部分股票虽然经过大幅度下跌，但估值远远未到达底部区域，在熊市的大背景下，若市场短期继续上行，则可以进行逢高做空的操作。

中证500指数估值远未见底

在本轮下跌中，部分中小盘个股跌幅巨大，但是从估值来看，中证500指数估值远未见底，目前的反弹仅可以看做超跌反弹。2007年以来中证500指数和沪深300指数的周度市盈率显示，2008年股市见底之后，中证500指数与沪深300指数的估值出现了明显分化，中证500指数的估值在2009年再次创出新高，而沪深300指数的市盈率仅反弹至30倍左右，之后就踏上了漫漫熊途，虽然沪深300指数市盈率也有所反弹，但之后也继续回落。

观察中证500指数的市盈率，在本轮行情中，中证500指数市盈率最高时达到80倍左右，已经接近上两轮牛市行情顶峰的估值。截至9月21日，沪深300指数市盈率12.01倍，中证5 ...

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