统计显示，截至24日，今年地方政府债发行额度已完成六成，结合季节性因素看，虽然年内剩余时间地方债供给量依然较大，但今年利率债已经度过供给高峰，四季度供给压力将有所缓和。分析人士指出，综合考虑地方债发行冲击趋弱，市场风险偏好下降、资金持续回流债市，以及银行表内和理财成本下降等因素，四季度债市依然处于牛市氛围，利率债收益率的下行空间有望进一步打开。

　　今年地方债发行已超六成

　　从历史经验看，每年三季度通常都是当年利率债供给高峰期，今年亦不例外。据WIND截至9月24日的统计，今年三季度各类利率产品累计发行额达到2.77万亿元，较二季度的2.33万亿元超出0.44万亿元，达到今年以来的季度发行额峰值水平。另外，今年第三季度利率债发行规模不但达到年内峰值，更创下了利率债单季发行额的历史最高水平。

　　地方债发行井喷，无疑是今年二季度以来利率产品急剧扩容主因。统计显示，今年地方债发行于5月18日正式启动，二季度、三季度（截至9月24日）发行额分别为8683亿元和1.576万亿元，分别占到当季新发利率债总额的37%和57%。至此，今年以来地方债发行总额已达到2.45万亿元。

　　据 ...

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