投资建议

行业策略:我们看好大固废行业的长期发展空间。我们认为大固废领域细分板块众多,从市政垃圾焚烧,到危废处理,每个板块均有相当深度的市场有待挖掘。经过此次股市的大震荡,我们认为大固废板块的长期投资价值开始逐渐显现。虽然按照P/E估值依然处于高点,但是考虑到行业整体杠杆率较高的因素,从EV/EBITDA的角度,行业估值已经回落到07年高点一下的正常波动区间。我们认为选择标的的思路应侧重在:有业绩支撑+ 细分领域专精/ 大板块全产业链/ 有独特的模式可以快速推广。

推荐组合:我们建议关注的四个标的各有特色,东江环保和绿色动力环保是在危废和垃圾焚烧领域专精的代表,瀚蓝环境是基本面扎实外加有自有独特模式可以推广的企业,科融环境是正处在烟气治理企业转型环保全产业链关键时期的独特标的。

行业观点

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