事件:

长城集团拟以发行股份及支付现金的方式收购交易对方合计持有的水晶球教育100%股权。其中以现金支付30,000.00 万元,剩余70,000.00 万元以发行股份的方式支付。同时,长城集团拟向汇泉投资、德邺62 号、德邺63 号及德邺64 号共计4 名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,用以支付本次交易的现金对价、中介机构费用、补充流动资金及偿还银行贷款,拟募集配套资金的数额为52,800.00 万元,不超过拟购买资产交易价格的100%。

点评:

外需疲弱,行业竞争激烈,陶瓷主业增长乏力:公司陶瓷产品以外销为主,海外营收占比达89%。金融危机后,外围经济需求不振,整体陶瓷行业出口有所下降。此外,陶瓷行业进入门槛较低,艺术陶瓷市场竞争愈发激烈,行业呈现低价倾销等不良竞争迹象,公司毛利率近几年有下滑迹象。为打开国内销售渠道,公司新开门店,扩大销售团队,增加运营资金,期间费用大增,净利率承压。

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