过去一个月中股票价格平均下跌15%，已经激发了越来越多的空头再一次翻箱倒柜查找古书以找到证实此次股市熊市终于要开始的理由。不仅如此，他们还不断做出明确的预测市场崩溃的论调。但是这样的论调总是错误的，理由很简单，因为市场崩溃是一个恐慌的事件，而且最多只能在当天或前一天才被看出端倪。即便如此，在所谓的崩溃当天，市场以更高价收盘的机率却更高，因为市场崩溃并不是常有的事。

　　然而，股市巨额的下跌为空头提供了充足的火力来说服散户看客。他们能举出一大堆的理由，比如企业盈利下滑，收缩的资产负债表，高企的债务，通货紧缩，美联储结束量化宽松，当然，还有美国即将加息的前景，甚至欧洲难民危机也成为他们期待已久的熊市即将开始的一个明显预兆。尽管他们已经错过了过去6年的牛市。

　　但是，正如我无数次所指出的，在故事的基础上是很容易构造牛市或熊市情节的。但不管这些理由多么具有说服力，最终都是以价格作为主宰。就像我在2009年三月当股市牛市刚刚开始时所讲的，那时的市场完全被熊市基本面所压倒，绝大多数人都想不到市场将如何能够进入牛市。以下为摘录：

　　2009年3月15 日– 道琼斯指数6470点时熊市将 ...

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