高华证券

　　[摘要]

　　建议理由：

　　我们首次覆盖航天信息，将其加入强力买入名单；因为我们预计公司在税控IT系统中的接近垄断地位将使其从营改增中收获收入增长机会：这项改革措施将扩大众多服务领域中的千万小企业对电子税务软件的安装需求。虽然我们认为此项业务在2015年收入中的占比为21%，但对于整体毛利的贡献将达到46%。我们预计航天信息的其它主要业务、渠道销售和网络软件将与整体软件/IT市场保持同步的平稳增长，预计2016-2020年的年均复合增长率为10-15%。我们预计2016-2020年航天信息收入 ...

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