报告名称：中兴通科(832041)全国股转系统挂牌公司报告：税务信息化行业优秀服务商
报告类型：深度分析
报告日期：2015-09-18
研究机构：华鑫证券
研究员：于芳
股票名称：中兴通科
股票代码：832041
页数：13
简介：优秀的税务信息化软件供应商。公司现有员工近500人，年销售收入逾亿元。公司总部位于北京市中关村软件园二期中兴通大厦，在全国多个省市、自治区设有子公司或办事处。
金税工程政策支持，税务信息化乘坐东风。随着国家金税工程的建设大力铺开，税收征收管理将全面实行网络化，这给税务信息化提供商带来了很大发展机遇，据权威统计，税务信息化市场需求的增长速度平均超过10%以上，预计到2015年达到73.31亿元。
内外双提升，多方位提升公司竞争优势。公司注重研发，基于面向服务为架构，在稳定性和用户体验度方面的卓越优势赢得相当的市场，在多个省份的国税和地税市场广泛覆盖，尤其在北京属于领先的行业厂商。同时，携手用友软件，共同为客户提供税务各类解决方案，站在巨人的肩膀上，市场空间进一步打开。公司旗下的“财慧网”正式上线，引入互联网+的思维，建立多平台的商业模式提升效益。
盈利预测与估值：我们预计2015-2017年摊薄后EPS分别为0.64、0.70和0.75元。A股中同行公司有航天信息、用友网络、东软集团，二级市场股价对应2015年PE为22.3-56.4倍，综合下来，我们给予一定的折价率，预计公司2015年合理估值为25 -26倍，对应公司2015年EPS0.64元，合理价格区间为16-16.64元，给予审慎推荐评级。
风险提示：产业政策变化风险、技术风险、公司规模扩大导致的管理风险。

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