新浪美股讯 北京时间26日凌晨消息，彭博经济学家David Powell和Jamie Murray撰文指出，欧元区过去几年贷款利率大幅下降。部分原因是欧洲央行。实际借款利率的下降和影子政策利率转向下行的趋势相符，影子政策利率是衡量无风险利率的指标，用以为企业和家庭贷款定价。然而，实际借款成本和无风险利率之间的差仍很大，欧洲央行还是可能会采取行动来试图收窄这一利差。

　　*欧洲央行的主要政策利率今年没有发生过变化，但是预期很重要，可能会令短期利率无法成为显示总体货币政策立场的可靠指标。有一种方式来衡量预期政策利率对借款成本的影响，那就是按照定价对象将收益率曲线分成不同的部分。例如，某家公司两年期贷款的利率会与两年期掉期利率相关联。可以按照作为计价对象的向欧元区企业和家庭发放的总贷款的比例，对收益率曲线的各个部分进行加权，从而构建影子政策利率。

　　由于市场参与者将量化宽松的宣布和执行计入价格，该影子利率在2013年末到今年3月走低，有关量化宽松的事 ...

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