[ “信用债市场的泡沫显而易见。当前，全球几乎所有国家都处于负债增加、创新枯竭的状态，只能依靠流动性，因此‘美林时钟’等提示投资方向的经济周期基本失效。” ]

　　当权益类资产普遭调整之时，全球流动性依旧充足，但资产多元化配置需求却大幅下降，几乎所有企业都在追求稳健收益。于是债市成了逐利资金的最优选项之一。

　　一个典型的例子是，全球前两大经济体中国和美国的公司债发行量几乎均在8月前后放出天量，收益率却不断走低。中国因股市波动、IPO暂缓促成了债市繁荣，但也引发了债市高位回调的担忧；而美国则因为长期零利率、“美股见顶”预期升温而导致资金涌入债市，而加息或引发调整的担忧则如悬在市场之上的“达摩克利斯之剑”。

　　东方证券首席经济学家邵宇对《第一财经日报》表示：“信用债市场的泡沫显而易见。当前，全球几乎所有国家都处于负债增加、创新枯竭的状态，只能依靠流动性，因此‘美林时钟’等提示投资方向的经济周期基本失效。”

　　对于中国信用债的风险，招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮也提出了自己的看法。他称：“刚性兑付与维稳仍在继续，系统性风险暂时不大。尽管今年以来信用风险在上升， ...

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