本报告导读：
国企改革提升公司经营效率，规模化效应带动毛利率水平持续提升。SUV 销量超预期，新能源汽车技术平台业内领先，众多新车型进入快速投产期，带动业绩持续增长。
投资要点：
结论：维持“ 增持”评级。国企改革提升公司经营效率，新能源战略布局超前。我们认为公司SUV 新产品销量将继续超过市场预期，且通过S5 销量的增加与生产规模化效应，公司的毛利率水平也将继续提升，盈利能力持续增强。分别上调15/16 EPS0.03 元和0.05 元，至0.99 和1. ...
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