过去三个月，A股市场跌宕起伏，投资者的目光开始转移到风险较低的债券市场。此时，有些投资者突然发现债券市场依然处于牛市。相比股票型基金，债券基金的净值波动小、但投资回报还不错。

　　据wind统计，截至9月18日，322只中长期纯债基金今年以来的平均回报为7.14%。2014年以来，211只中长期纯债基金的平均投资回报达到21.37%。同期，广发集利A今年以来的回报为12.13%，2014年以来的回报达到31.09%。

　　债券基金过去两年来的漂亮成绩单，还是得益于2014年以来的债市牛市。不过，债市牛市已经持续了一年零9个月，债市牛市还能走多远？现在还能投资债券基金吗？

　　债市处于慢牛通道中

　　对于第一个问题，笔者的答案是债券牛市基础还在。从基本面看，中国经济增长方式转变还在进行中，经济增长速度缓慢下降的过程仍在持续，无风险利率也处于下滑的通道中，这些都将支持债券长期走牛。

　　从资金面的供求关系看，IPO暂停一定程度上助推了债市上涨。前期众多希望参与IPO的投资产品在IPO暂停过程中将资金撤出来，回归到债券投资。目前来看，依旧有从股市、IPO退出来的低风险资金涌入债 ...

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