中金公司近日发布研报表示，在经济下行压力难消背景下，通缩压力难减、宽松政策基调不变，股市震荡，市场风险偏好明显下降，避险情绪加剧资金流入债市，因此认为债市长期趋势向好。

资产端收益的下降、优质投资渠道的减少，使得从股市撤离的资金几乎无处可去。在这一市场环境下，债券型基金产品的优点正在凸显

今年6月以来股市的几轮调整，使得投资者的风险偏好普遍下降，但与此同时，市场上集稳健与较高收益于一身的投资品种已显稀缺。在此背景下，债券型私募基金的优势逐渐显现，或成为从股市“换防”后资金的新宠。

资产端收益率正在下降

今年上半年这一轮股市的上涨，一定程度上源于杠杆资金的助推；而监管层坚定的“去杠杆”行动，已使得从股市获取前期那般高收益的情况难以复制。由此，各类以股市为配置方向的投资品种也受到拖累。

1、银行理财产品

据统计，在2014年股市行情启动以来，银行理财对权益类的投资逐步提升。银行理财资金的体量，据中国银行(601988,股吧)业协会统计，截至2015年上半年，银行业类金融机构资管规模接近33万亿元，其中银行理财规模突破18.4万亿元 ...

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