“中央结合地方”的模式在玉米收储的分割点在于玉米质量。中央部分只收购2%生霉粒以内的玉米，而达不到质量标准的则由地方政府按照粮食安全省长责任制和食品安全地方负责制组织收购。换言之，2000元/吨的临储价格只能成为生霉粒2%之内的玉米价格底部，而霉变程度高的玉米则不受临储价格的托底支撑。这一模式带来两个后续问题，一是在目前供应明显放量的年份，在只有低霉变玉米存在政策保价的大环境下，优劣玉米价差有望继续放大，鉴于深加工行业对玉米霉变程度容忍度较高，因此深加工玉米成本下滑程度明显高于饲料玉米。二是对于盘面来说，虽然玉米基准交割品霉变程度是小于等于2%，但2-4%霉变程度的玉米可以跌水50元/吨交割，即是说玉米期货合约标的并非由优质玉米所组成的，霉变程度略高的亦可生成仓单，因此若期价上涨至国家政策底价水平，将迎来大量2-4%玉米在期货盘面卖出的局面，因此政策价格对期货盘面来说，是“顶”绝非“底”。

　　2015/2016年度玉米供应情况已经基本浮出水面，库存消费比已经达到历史峰值。据国粮信息中心9月最新数据，2015/2016年玉米产量提升至2.29亿吨，同比增加6.19%，玉米产量 ...

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