纵观今年下半年房企发债利率，可谓“没有最低，只有更低”。9月24日晚间，万科企业股份有限公司发布公告称，根据网下机构投资者询价结果，经万科和主承销商一致协商，最终确定今年第一期50亿元债券的票面利率为3.50%。公告显示，万科将按上述票面利率，于2015年9月25日和2015年9月28日面向合格投资者网下发行。5年期公司债券，票面利率仅3.5%，这意味着，万科创下了公司债发行的利率新低。一位债券从业人员对此表示震惊：“3A评级，票面利率3.5%，万科已经逼近国家信用！”来自数据显示，5年期国开债当前市场利率为3.54%左右，同期限国债市场利率为3.13%左右。万科发行的这一5年期公司债，其低至3.5%的票面利率，不仅极度逼近同期限国债利率，甚至已经低于同期限的国开债利率。

　　房企获取低利率公司债是多方面因素造成的。从需求端来看，在7月份之后股市持续动荡，股市巨额资金集中回流入债券市场；其次是央行连续降准降息，也使得大量资金进入债市，降低了债市的发行成本。此外，公司债能够折算成标准券进质押库，为投资人的后续操作提供了较为便利的流动性功能，也因此受到青睐。从供给端来看，房地产市场 ...

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