众多机构分析认为,目前中国经济基本面仍未有明显起色,在避险资金的推动下,债券牛市格局还在继续,四季度债基迎来配置良机。本刊记者 叶辉

　　股票市场依然阴晴不定,资金避险需求强烈,作为“跷跷板”的另一端,债券牛市王者归来。众多机构分析认为,目前中国经济基本面仍未有明显起色,在避险资金的推动下,债券牛市还格局在继续,债基迎来配置良机。新一轮债券牛市已经启动股市接连大跌,市场风险偏好下降,资金避险债市。7月股灾后,对接股市的银行理财资金和打新资金就开始了“债市搬家”,由此带动了7月轰轰烈烈的信用债行情。

　　多家机构认为,当前股市虽不悲观,但仍前途未卜,未来货币政策倾向于稳定宽松,四季度资金仍将避险债市,看好“债牛”持续。

　　海通证券认为,新一轮债券牛市已经开始轮动。在经济仍低迷、地方债限额缓解货币超增、人民币贬值增强货币政策独立性的当前,货币宽松正在路上,未来降准可期。而短期地方债虽有供给冲击,但第三批影响应远小于前两批,加上风险偏好下降、资金持续回流债市,银行表内和理财成本的下降,都将推动债市需求,打开利率债下行空间。2013年钱荒时,高企的货币利率造就了货币牛市,随着201 ...

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