十一 长假期间，在中国休市的情况下，铜价暂作休整。虽然近期有关铜矿减产缩减投资的消息不断，甚至国际铜研究小组表示2016年全球铜基本面会出现13万吨的短缺，但在中国铜消费行业库存积重难返的背景下，2016年铜消费并不乐观。

今年第三季度，中国铜的消费再现疲软，而且部分行业的情况比年初更加严峻。从7、8月的产量数据来看，消费行业同比普遍下降，而且降幅十分明显。我们用累计数据来看，前8个月产量与前6个月产量比，发电设备降幅从-4.8%扩大到-12.5%；变压器从增长0.45%恶化到-1.16%;电缆从增长1.05%降为-1.58%；空调从增长2.78%降至增长1.47%；汽车产量从增长2%降至-0.5%；电子元件产量增幅从-3.92%扩大至-5.3%；新房开面积从-15.8%扩大到-16.8%。可见，第三季度制造业和建筑业普遍恶化。

不仅如此，我们更加关注的是当前几乎所有主要的用铜行业都处于高库存状态，企业现金流压力巨大，降库存成为未来必然的趋势， ...

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