今年三季度铜价稳步下滑，且屡创逾6年来的新低，延续始于2011年3月来的跌势，主要受中国经济下行压力增加，美联储加息担忧等宏观利空因素打压。展望四季度，宏观面的不确定性有所减弱，期铜技术反弹意愿或逐步增强，但铜市供需不畅的格局一时难改，资金若未能回流，则期铜反弹高度亦有限，需以区间操作为主。

一、三季度铜价走势回顾

今年三季度期铜稳步下滑，屡创年内新低，为连跌五个季度，目前仍处于2011年3月来的长期下跌通道中。截止9月25日，伦铜较二季度暴跌12.6%至5035美元/吨，接近于六年多来的低点（2009年7月14日伦铜运行于5040美元/吨）。其三季度运行区间为5825-4855美元/吨，主要跌幅在7月录得（暴跌9.34%），8、9月伦铜反弹乏力，呈振荡下滑，但跌速有所缩窄；同期，沪铜主力合约较二季度末重挫6.85%至39000元/吨，相应的运行区间为42490-37310元/吨。由此可见，三季度沪铜相对伦铜小幅抗跌，两市比值由二季度末的7.29升至9月末的7.67，因人民币兑美元大幅贬值4.34%，但如果剔除汇率的影响，两市比值则振荡企稳至1.19附近。同时，纵观其他基本金 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html