核心观点： 1、9月财新PMI 初值仅为47.0%，再创新低，反映了内外需低迷对国内制造业企业生产经营的冲击更加严重。三季度以来，国内经济形势持续恶化。9月中上旬高频数据也未透露出经济企稳的蛛丝马迹。因此，我们预计9月宏观数据表现低迷。

　　2、预计9月工业同比增长5.8%，固定资产投资同比增长10.7%，消费同比增长10.9%。除需求因素之外，9月工业增速可能还会受到9.3阅兵等事件性冲击的影响，螺纹钢价格已跌至历史最低水平，粗钢产量、电厂耗煤量也表现低迷。我们预计9月工业增速有可能再度跌破6.0%。工业生产低迷导致制造业投资低迷，而地产投资短期内也难以受到销售形势好转的刺激。水泥价格持续下跌也反映了基建投资反弹幅度有限。综上，我们预计9月投资增速仍将继续下滑。

　　3、预计CPI同比增长1.8%，PPI同比增 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html