国庆期间与空仓过节的几位朋友对话，对方不看好第四季度股市行情的几个理由依次为：美国第四季度加息成定局，会影响美欧股市，拖累中国股市；中国外汇储备逐月减少，人民币贬值趋势不可避免，影响境外资金入市和国人信心；中国经济下滑；场外配资清理没有结束等等。笔者认为，这些利空题材确实存在，但在第三季度股价大跌中基本被消化，如果没有新的更大利空题材，上述利空已经不能阻挡四季度沪深股市反弹、上涨的大趋势。

首先，美国四季度不管加息与否，都不可能对中国的资金面和世界资金格局产生大影响。这是因为美元利率不可能像上世纪八九十年代那样大幅上调，最多停止量化宽松或小幅上调美元利率。美元利率上调导致美元汇率走强，对缓解美国财政赤字和贸易赤字绝对不利。虽然美国财政赤字和贸易赤字比奥马巴上台时有所减少，今年财赤约4350亿 ...

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