申万宏源

　　【四只低价股利好爆发满仓抄底】农业银行：不良虽有压力，但拨备较充足，下调评级至“增持”；TCL集团：华星稳定业绩，继续拓展服务盈利点；国电电力：业绩符合预期、即将迎来项目投产小高峰。

　　农业银行：不良虽有压力，但拨备较充足，下调评级至“增持”

　　研究机构：申万宏源

　　投资要点

　　2015年上半年，公司实现归属于股东净利润1043.2亿元，同比增长0.27%，低于我们预期的1.2%，主要是手续费收入增长低于预期。公司实现并表后每股收益0.32元，年化ROAA1.19%，年化ROAE20.18%，环比分别下降12bps和8bps.

　　规模扩张和成本收入比改善是贡献净利润增长的主要因素。

　　规模扩张贡献净利润增长8.4%，是利润增长的最重要因素。上半年，公司生息资产同比增长9.0%。其中，贷款规模继续稳健扩张，同比上升11.2%，环比上升2 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html