稳增长政策加码， 改革红利释放

　　国庆长假过后，国内股市受国际市场带动连续数日上涨，同时成交量开始回升。昨日沪深两市成交额上涨至9252.4亿元，达到8月下旬以来最大。其中，上证指数成交额达到9月7日中金所加强期指开仓限制以来最高，期指成交也开始变得活跃。因此，在内外流动性宽松的背景下，美联储加息时间点预期推迟带动避险情绪和权益类资产配置需求上升。伴随着A股成交放量，预计国内股市慢牛格局将逐步展开。

　　美联储加息预期延后，市场避险情绪降温

　　8月18日之后，因美联储就加息时间达成一致，市场基于风险规避的考虑大举逃离股市，国际市场大幅下跌、新兴市场国家货币贬值等利空压力袭来，导致A股进一步跌破前期平台。可以看到，自6月中下旬以来的大幅下挫之后，国内市场振荡筑底的过程一波三折。

　　近期，基于各国市场的波动和自身经济数据的参差不齐，美联储10月甚至是年内加息的基础正逐渐变得不牢固。彭博最新数据显示，10月、12月美联储加息的概率已经分别降至10%和38.8%，加息概率超过50%的时间已拖后至明年3月，在一个月之前10月、12月加息的概率分别为39.5%和58.9% ...

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