2015年以来，中小企业挂牌新三板热情不减，自年初至9月底已有近2000家企业挂牌。但新三板也面临诸多问题，其中，最重要的是流动性危机。随着股转系统内部不断透露出分层制度将在年内落实的消息，业内普遍认为，分层制度是解决流动性困境的良方。

　 多数机构预测，分层制度不仅有利于改善优质企业的流动性，而且可以使企业估值得到充分挖掘，为整个市场带来"鲶鱼效应"。但是，分层制度真的能够成为解决新三板流动性困局的妙方吗？

　 根本上讲，新三板市场建立及扩容的重要目标，是解决中小企业融资难的问题。对于新三板市场的当前格局，可以从以下几方面分析：

　 首先，根据万得资讯统计，截至9月底，2015年以来新三板市场累计成交额达972.2亿元，其中，协议转让263.5亿元，做市转让708.7亿元。协议转让的前20家企业累计成交133.4亿元，占比51%；前100家企业累计成交208.6亿元，占比79.1%。协议转让的企业共有2764家，这意味着，不足0.8%的企业占据超过50%的成交额，3.6%的企业占据近80%的成交总量，剩余95%以上的企业基本没有成交量。做市转让的 ...

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