近期国债期货得到了市场极大的关注，期债的价格也在此过程之中得到快速的提升，TF1512已经突破100点关口，T1512也接近了100点附近。市场的热情在三季度末四季度初突然被点燃。然而，从喧嚣的市场回归到基本面，利率是否值得如此追捧呢？

　　不可否认，今年前三个季度利率债处于区间振荡的格局之中，振荡区间相对较窄。10年期利率债在3.30%至3.65%之间，即使今年多次降息，仍然在这个区间内振荡。从基本面来看，市场预期似乎稍有变化，虽然经济下行的趋势不易打破，但第二产业正在收缩，第三产业开始加速扩张。在基本面下行风险如此之大、稳增长政策频出的形势下，国债长端收益率出现相当幅度的下行也在情理之中。

　　二三季度有多重利空因素存在，其中包括地方债大规模发行对其他类型债券进 ...

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