【理论周刊·经济学·新常态·新视野】

　　经济新常态下，保持经济中高速增长的动力之源是什么？投资作为过去高速增长的重要支撑力量，在新常态下应怎样发挥作用？

　　投资对经济增长的作用机制

　　去年年末召开的中央经济工作会议明确指出，投资依然是经济发展的关键。然而，目前在认识上存在的一个误区是，很多人倾向于把投资与产能过剩等同起来，因此提出要以消费拉动经济增长，投资占比应当下降。其实，消费的增长有赖于居民收入的增长，这又取决于劳动生产率亦即供给能力的提升，为此应不断提高技术水平和人均资本存量，而这些都要靠投资来实现。

　　从静态看，当年的投资就是当年GDP的一部分，这是各地区或各经济部门努力追求投资增长的原因。但从动态看，投资却存在有效与无效之分。只有有效投资，才能切实提升有效供给能力，亦即为未来奠定符合市场需求的产能基础和技术条件，从而为投资者包括人力资本投资者带来合理稳定的净利润。反之，如果投资无效，则意味着它在以后各年无法产生净利润，那么这种投资虽是本年GDP的一部分，但却相当于投资者进行了一次"等值消费"，与真正消费的唯一区别就在于不产生正效用而已。 ...

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