在中国经济下行的巨大压力下，货币政策是否进一步宽松也充满争议，近期中国信贷资产质押再贷款新增试点也引发诸多关注。根据世界银行的数据统计，截至2014年12月，中国的M2/GDP比率已达193%，远高于绝大多数发达经济体，即便是QE之后的美国，该比率也仅仅维持在低于90%的水平。因此，一方面从总量上来说，中国的流动性环境应该是非常宽松的。而且央行近期频频出手，采用公开市场操作与存准率调整等多种手段继续释放流动性。然而另一方面，市场的普遍反应是宽松程度还不够，呼吁更多的流动性释放。这很让人困惑不解，为什么注入了那么多的“水”，实体经济还是这么“渴”？

　　部分专家认为造成这一问题的关键在于中国货币流动速率过低。这是因为M2/GDP比率就是货币流动速率的倒数，货币供应量过高实际上也意味着当前的货币流动速率过低。流动性不足的问题，本质上就是钱转不起来，沉淀下去的钱太多了。近日，一项研究从世界银行WDI数据库提取出一个涵盖129个国家在1977-2007年期间的跨国面板数据样本，通过回归分析发现M2/GDP比率与相对收入水平、政府规模、贸易规模、汇率自由浮动程度等变量高度相关。值得注意的 ...

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