近几个月以来股市的惊奇表现牢牢吸睛，尽管如此也未能完全掩盖交易所公司债市场的风生水起。其火爆程度可以从几个维度来看：一个是总体发行规模，衡量市场的容量和广度。上交所曾在公司债推广活动中提到其受理的债券发行申请已过万亿元，而在公司债新政推出之前年度的交易所发债规模不过2000多亿元。然后我们看到8月份Wind口径下的公司债发行规模达1110.02亿元，单月发行量超过当月中期票据932.3亿元的发行规模，为近年来中国债券市场首次。另一个是单只债券发行规模，可以衡量市场的容纳深度。恒大地产一个月内两次累计发行200亿元的公司债，其他公司50亿元以上的发行也不在少数。还有一个就是利率，衡量市场资金成本和活跃程度。6月以后的公司债发行利率逐波走低。天恒置业4.12%的票息刚创下历史最低，远洋地产、龙湖地产、际华集团便纷纷创出4%以下的票息水平。而际华集团的票息新低保持不足月余便被万科的3.5%打破纪录，让人瞠目的是这个利率水平已经低于政策性金融债的票息。在公司债带动下，类固收信托理财产品“一票难求”，收益率迅速降低，部分信托理财产品收益率低至6%。于是有媒体采访某市场人士指出，“一堆没有良好 ...

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