事件：公司发布15 年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1.13~1.36 亿元，同比增长35%-65%。我们认为公司业绩超市场预期。

产品结构升级、产销增长保障公司维持高增速：14 年以来，公司连续两年实现高增长，我们认为公司近两年业绩的高增速以及未来的3 年内持续增长的动力主要来自于两个方面：一是产销规模上，公司上海基地产能全部投入运行后，公司产能增至3600 万平米，600 万平米定岛超细纤维已经投产并于15 年年下半年作为主力品种推广销售，江苏启东7500 万吨超纤材料项目一期项目将于16 年上半年完成，产能持续快速提升。同时，随着公司不断加大产品的研发和市场开拓，公司产品销量继续增长。15 年上半年，绒面材料销售收入同比大增超90%。二是产品结构上，公司从14 年开始提升了外贸业务和新产品（如服装革、沙发革 ...

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