过去几天，美国短期国债拍卖创出零的中标收益率；过去几周，二级市场上出现了以微弱负收益率买进短期美国国债的投资者；而过去几个月，德国、法国和芬兰等多个欧洲国家已经习惯了与负收益率为伴。

　　这些迹象显示，投资者正将大量的"免费资金"交到政府手中，全球多国短期国债收益率正在进入不同寻常的"触零"时代。而在此过程中，债市与央行正形成一种微妙的关系。

　　彭博全球债券指数显示，发达市场主权债券平均收益率14日跌至0.96%，为4月30日以来最低位。

　　在美国短期国债市场，本周标售的3个月期以及1个月期国债中标收益率均为零。其中，1个月期国债已经连续第七次出现这种情况。与之呼应，美国两年期国债收益率在14日的交易中触及10月2日以来最低0.5567%，七年期国债收益率也触及10月2日以来最低1.6530%。

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