申万宏源 孟烨勇

　　康得新（002450）业绩高增长符合预期，受益于三大板块业务布局，维持“买入”评级

　　公司公告：发布2015 年三季报，2015 年1-9 月实现营业收入52.15 亿元，同比增长42.77%，归属于上市公司股东净利润10.27 亿元，同比增长45.86%，其中7-9 月份实现归属于母公司所有者净利润3.68 亿元，同比增长46.6%；并预计全年净利润14.04-14.54 亿元，同比增长40-45%。

　　业绩增速较高，受益于三大板块业务布局。由于公司经营规模扩张，报告期内公司管理费用及销售费用增幅较大，但期间费用率为13.7%，同比仅增加1%，公司具有较强的费用控制能力。随着光学膜产能释放，光学膜产品产销实现大幅度增长，并且受益于高毛利产品销售量的增加2015 年7-9 月份毛利率39.4%，同比增加约0.77个百分点，1-9 月毛利率38.5%同比增加0.44%。受益于公司产品市场应用 ...

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