基本面：

　　股指延续弱势振荡走势。中长期来看，影响股指市场的主要因素有两方面，分别是企业利润和无风险收益率。显然，去年推动股指牛市的核心因素不是企业利润的强劲增长，而是无风险利率下降带来的股指估值的提升。目前来看，工业企业利润自今年以来保持负增长的趋势，经济增长始终较为低迷。预计在此背景下，企业利润增长难有较大改善。因此，未来股指的核心驱动因素还是需要关注无风险利率的变化。

　　考虑到8月以来猪肉价格对物价的影响逐渐减弱，预计四季度CPI压力或减小，整体维持在1.6%附近。工业价格方面，9月PPI环比降幅收窄、同比跌幅较上月持平。尽管近期大宗商品价格稍有企稳，国内工业品需求自8月以来也有所回暖，但PPI连续43个月下滑，显示短期通缩压力未有明显改观。总的来看，经济下行压力仍然较大，稳 ...

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