主要观点与结论。随着国企改革预期的深入及逐步落地,进入资产证券化实施阶段,资产价值与收购代价的对比,对上市公司价值的增厚幅度将逐渐成为精选受益标的之标准。我们通过对电力行业过往13年的资产注入案例进行量化分析,得出以下结论:由于资产基础法评估结果的束缚,盈利能力强的资产通常PE收购估值低,资产注入对于上市公司每股价值的增厚效果显着。因此,从提升上市公司盈利水平,每股价值增厚显着的思路出发,相关受益标的包括:大唐发电、皖能电力、宁波热电、华能国际、国电电力、东方能源、粤电力A、豫能控股、华银电力、内蒙华电、甘肃电投等。我们维持电力行业“增持”评级,国企改革主题下:推荐赣能股份、金山股份、黔源电力、华能 ...

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