■在保持战略定力的同时，当潜在通缩风险显现、需求相对低迷和杠杆累积时，应灵活实施稳中趋松的货币政策，辅之以配套系统性改革措施以及金融市场制度环境与生态环境建设，从而有效转换杠杆结构，优化金融调控机制，确保金融调控精准发力，使金融活水更加高效地注入实体经济。最终，实现货币政策能够有效配合财政政策的实施，加快经济转型升级和结构调整，从而稳步瓦解"通缩杠杆螺旋"，实现国民经济中高速平稳发展。

　 ■应积极培育良好的货币调控操作环境：对外强化货币政策的国际协调，谋求国际范围内金融调控的利益共识；对内强化货币政策前瞻性与规则性，并加强货币政策与其他政策协调配合，引导公众形成理性预期，从而优化货币调控效果。

　 潜在通缩与杠杆叠加的理论释疑

　 宏观经济理论中，通货紧缩系指商品与服务价格普遍性下降。学术界通常采用两个指标对其进行综合性判断：一是物价水平长期持续性走势;二是经济增长率变化。我们不妨以此考察近期宏观经济形势。

　 目前，相关数据已能凸显出我国所面临的潜在通缩威胁。自2012年起，我国物价水平和经济增速一直呈现出持续性回落趋势。经济增速已从先前的 ...

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