【事件】:

(1)9月份新增人民币贷款1.05万亿元,其中中长期贷款增加较为明显,增量与结构均有所改善;

(2)9月份存款增速有所放缓,其中居民单月存款增长7,631亿,明显低于季节性,显示居民目前仍相对偏好于投资

理财;非银存款减少1.2万亿,或与资金流出股市有关;

(3)9月M2降至13.1%,基本符合预期,或与外汇占款下降有关;

(4)9月社会融资规模13,000亿元,略超出市场预期,主要来自新增贷款以及委托贷款的贡献。

【点评】:

9月份金融数据在贷款和社融增长层面好于市场预期,M2增速基本符合预期。

贷款增长源于专项金融债项目推动,持续性待观察

9月份贷款无论在增量还是结构上都比前几个月有所改善。9月份贷款增量1.06万亿,超过此前市场预期的8,000~9,000亿水平。且从结构来看,企业中长期贷款改善明显,从前两个月的一千多亿上升到3,600亿。居民中长期贷款也有改善,主要受较强的一二线城市购房需求推动,抵押贷款增长较快。相对而言,表内票据本月有所萎缩,从前两个月的2 ...

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